<?xml version="1.0"?><!DOCTYPE rdf:RDF SYSTEM "http://dublincore.org/documents/2000/11/dcmes-xml/dcmes-xml-dtd.dtd"><rdf:RDF xmlns:rdf="http://www.w3.org/1999/02/22-rdf-syntax-ns#" xmlns:dc="http://purl.org/dc/elements/1.1/"><rdf:Description about="https://trilogia.utem.cl/articulos/elementos-basicos-para-el-analisis-en-mercados-de-activos-de-riesgo/"><dc:title>Elementos básicos para el análisis en mercados de activos de riesgo</dc:title><dc:date>30-11-2024</dc:date><dc:date>30-11-2024</dc:date></rdf:Description><article><front><journal-meta><journal-title>Elementos básicos para el análisis en mercados de activos de riesgo</journal-title><issn>2452-5995</issn></journal-meta><article-meta><pub-date pub-type="pub"><day>30</day><month>11</month><year>2024</year></pub-date><volume>40</volume><numero>51</numero></article-meta></front><body><![CDATA[&lt;p&gt;En notas t&eacute;cnicas anteriores&lt;span id=&#039;easy-footnote-1-1348&#039; class=&#039;easy-footnote-margin-adjust&#039;&gt;&lt;/span&gt;&lt;span class=&#039;easy-footnote&#039;&gt;&lt;a href=&#039;#easy-footnote-bottom-1-1348&#039; title=&#039;&amp;lt;em&amp;gt;Revista Chilena de Econom&iacute;a y Sociedad&amp;lt;/em&amp;gt; (2024), 18 (1); revista &amp;lt;em&amp;gt;Trilog&iacute;a&amp;lt;/em&amp;gt; (2023), 39(50); y revista &amp;lt;em&amp;gt;Trilog&iacute;a&amp;lt;/em&amp;gt; (2022), 37(48).&#039;&gt;&lt;sup&gt;1&lt;/sup&gt;&lt;/a&gt;&lt;/span&gt;, han sido expuestos y analizados un conjunto de indicadores de car&aacute;cter t&eacute;cnico que presentan diferentes grados de sofisticaci&oacute;n y complejidad, a partir de los cuales un &lt;em&gt;trader&lt;/em&gt;&lt;span id=&#039;easy-footnote-2-1348&#039; class=&#039;easy-footnote-margin-adjust&#039;&gt;&lt;/span&gt;&lt;span class=&#039;easy-footnote&#039;&gt;&lt;a href=&#039;#easy-footnote-bottom-2-1348&#039; title=&#039;&amp;lt;em&amp;gt;Trader&amp;lt;/em&amp;gt; se denomina a aquella persona que efect&uacute;a regularmente operaciones de compra y venta de activos (financieros, burs&aacute;tiles, etc.), tanto a nivel institucional como individual, con el fin de generar rentabilidad.&#039;&gt;&lt;sup&gt;2&lt;/sup&gt;&lt;/a&gt;&lt;/span&gt; de activos de riesgo podr&iacute;a formular su(s) estrategia(s) de operaci&oacute;n, siendo tambi&eacute;n &uacute;tiles para los analistas que estudian la evoluci&oacute;n de estos mercados. Como hay cierta dificultad para comprender los conceptos involucrados en varios de ellos, seg&uacute;n se me ha expresado, es del todo pertinente revisar sucintamente algunos elementos b&aacute;sicos que contribuyan a este prop&oacute;sito: precio del activo, volumen, Teor&iacute;a de Dow, gr&aacute;fico de velas, l&iacute;neas de tendencia, desviaci&oacute;n est&aacute;ndar, media m&oacute;vil simple y media m&oacute;vil exponencial.&lt;/p&gt;
&lt;p&gt;El precio del activo se considera la variable primera y crucial en el an&aacute;lisis de estos mercados, tanto el actual como los hist&oacute;ricos. La serie hist&oacute;rica de los precios de un activo nos muestra sus valores m&iacute;nimo y m&aacute;ximo, pero tambi&eacute;n refleja la volatilidad de dicho mercado, entendida como la frecuencia e intensidad de los cambios del precio en los distintos periodos estudiados. Esta volatilidad nos da una idea de la percepci&oacute;n que ha tenido el mercado sobre el riesgo asociado con eal activo y nos permite analizar su relaci&oacute;n con lo ocurrido en otros mercados de inter&eacute;s, as&iacute; como con los ciclos econ&oacute;micos &ndash;-favorables y desfavorables&ndash;- de la(s) econom&iacute;a(s) relevante(s). El precio actual versus precios anteriores posibilita calcular el rendimiento del activo como inversi&oacute;n a lo largo del tiempo, lo que ayuda tambi&eacute;n a estimar lo que podr&iacute;a entenderse como &ldquo;precio bajo&rdquo;, &ndash;es decir, una oportunidad de compra, &ndash; y &ldquo;precio alto&rdquo;, &ndash;es decir, una oportunidad de venta. Todos estos elementos influir&aacute;n en las decisiones de cartera de los inversores.&lt;/p&gt;
&lt;p&gt;El an&aacute;lisis del precio de un activo debe ser siempre acompa&ntilde;ado, al menos, de uno relativo al volumen transado. Se estima en general que, si el activo est&aacute; experimentando un aumento de precios mientras hay un aumento significativo en su volumen de transacciones, esto podr&iacute;a considerarse como una tendencia alcista fuerte. En cambio, con un bajo volumen esta tendencia alcista podr&aacute; considerarse d&eacute;bil. Por lo mismo, una ca&iacute;da en el volumen de transacciones junto con un cambio en la direcci&oacute;n del precio implicar&iacute;a un cambio de la tendencia previa. Por cierto, el analista tiene que ser cauteloso al interpretar el volumen transado. Un aumento repentino en el volumen transado de un activo refleja un incremento en su demanda, esto es, en su compra, pero tambi&eacute;n un aumento en su oferta, esto es, en su venta, lo que usualmente se reconoce con una fase alcista del precio. Cuando, llegado a un punto de esta fase, comienza a ralentizarse el volumen transado, esto reflejar&iacute;a una ca&iacute;da en la demanda, esto es, una disminuci&oacute;n de aquellos que desean comprar, a pesar de que haya inter&eacute;s por parte de los oferentes en vender. Este exceso de oferta se ir&aacute; licuando en la medida que el precio reverse su tendencia alcista. En suma, el volumen de transacciones es un indicador b&aacute;sico e imprescindible en los an&aacute;lisis de activos de riesgo, que proporciona informaci&oacute;n valiosa para traders y analistas.&lt;/p&gt;
&lt;p&gt;La Teor&iacute;a de Dow&lt;span id=&#039;easy-footnote-3-1348&#039; class=&#039;easy-footnote-margin-adjust&#039;&gt;&lt;/span&gt;&lt;span class=&#039;easy-footnote&#039;&gt;&lt;a href=&#039;#easy-footnote-bottom-3-1348&#039; title=&#039;La Teor&iacute;a de Dow data de finales del siglo XIX y se debe al economista y periodista estadounidense Charles H. Dow (1851-1902). Est&aacute; considerada hasta hoy como marco de referencia obligado para el an&aacute;lisis t&eacute;cnico de mercados burs&aacute;tiles y dem&aacute;s activos de riesgo.&#039;&gt;&lt;sup&gt;3&lt;/sup&gt;&lt;/a&gt;&lt;/span&gt;, relevante en el an&aacute;lisis t&eacute;cnico de los mercados financieros, establece como principio b&aacute;sico que el precio de un activo reflejar&aacute; toda la informaci&oacute;n disponible en el mercado en un momento dado. Los inversores y analistas la utilizan para comprender las tendencias y los movimientos del mercado y as&iacute; tomar decisiones de inversi&oacute;n m&aacute;s fundamentadas. Se basa principalmente en seis principios: a) Toda la informaci&oacute;n que pueda afectar el precio de un activo se reflejar&aacute; en su precio actual; b) Los movimientos e &iacute;ndices en un mercado deben ser confirmados por movimientos similares en los dem&aacute;s mercados e &iacute;ndices relacionados; c) Las tendencias principales en los precios muestran tres fases: una fase alcista, una bajista y una de consolidaci&oacute;n; d) Las variaciones en los promedios de los precios deben confirmar la direcci&oacute;n de la tendencia; e) Los movimientos relevantes en los precios de un activo deben apoyarse por un volumen equivalente; y f) Las tendencias en el precio de un activo persistir&aacute;n hasta que haya evidencia s&oacute;lida de que est&aacute;n cambiando (reversi&oacute;n).&lt;/p&gt;
&lt;p&gt;El gr&aacute;fico de velas es una herramienta b&aacute;sica en el an&aacute;lisis t&eacute;cnico de los mercados financieros. Muestra la evoluci&oacute;n de los precios de un activo en un per&iacute;odo de tiempo determinado en forma de velas, usualmente verdes en el caso de aumentos del precio y rojas en el caso de disminuciones. Cada vela contiene informaci&oacute;n sobre el precio de apertura del activo y su precio de cierre, as&iacute; como el precio m&aacute;s alto y el m&aacute;s bajo logrados durante ese per&iacute;odo. Estas velas sirven para formarse una opini&oacute;n expedita sobre el movimiento de los precios, sus patrones de comportamiento y las tendencias en los mercados. Con ellas los analistas identifican patrones como tendencias alcistas y bajistas, volatilidad del activo (conforme al tama&ntilde;o de las velas), y consolidaciones y reversiones de tendencias.&lt;/p&gt;
&lt;p&gt;Las l&iacute;neas de tendencia, otra herramienta b&aacute;sica, son tambi&eacute;n utilizadas para evaluar la direcci&oacute;n en la que se mueve el precio de un activo. Permiten identificar patrones y se trazan conectando puntos clave en un gr&aacute;fico, ya sea por ejemplo a partir de los valores m&iacute;nimos en una tendencia alcista (subida de precios) o a partir de los valores m&aacute;ximos en una tendencia bajista (ca&iacute;da de precios). Una l&iacute;nea de tendencia alcista se traza uniendo los precios que van al alza, lo que en principio sugerir&iacute;a un exceso de demanda (compra) por el activo. Una l&iacute;nea de tendencia bajista se traza uniendo los precios que van a la baja, lo que en principio sugerir&iacute;a un exceso de oferta (venta) por el activo. Estas l&iacute;neas de tendencia tambi&eacute;n pueden reflejar niveles de soporte (en el que el precio deja de caer para volver a subir) o niveles de resistencia (en el que el precio deja de subir para volver a bajar).&lt;/p&gt;
&lt;p&gt;La desviaci&oacute;n est&aacute;ndar (StdDev o Standard Deviation en ingl&eacute;s) es una medida estad&iacute;stica (descriptiva) de dispersi&oacute;n que indica en qu&eacute; medida se alejan los valores individuales de un conjunto de datos respecto dea la media de todos dichos valores;, esto es, muestra la dispersi&oacute;n de los datos en relaci&oacute;n con su valor promedio. Se calcula mediante una simple f&oacute;rmula: StdDev= &radic;(&Sigma;(xi &amp;#8211; x̄)&sup2; / n); donde xi son los valores de cada uno de los &ldquo;n&rdquo; datos; x̄ es la media de los valores de todos los datos; y n es el n&uacute;mero total de datos. Una StdDev peque&ntilde;a es propia de mercados relativamente inactivos o con poca volatilidad (en general de menor riesgo y menor rentabilidad esperada) y una alta StdDev es propia de mercados muy activos y de gran volatilidad (en general de mayor riesgo y mayor rentabilidad esperada).&lt;/p&gt;
&lt;p&gt;La media m&oacute;vil simple (SMA o Simple Moving Average en ingl&eacute;s) se utiliza en el an&aacute;lisis t&eacute;cnico para suavizar los datos de precios de un activo en un periodo determinado (cierto n&uacute;mero de d&iacute;as, por ejemplo), ya que permite reducir el efecto de las fluctuaciones transitorias en su precio para apreciar con mayor claridad su tendencia a largo plazo. Es decir, la SMA entrega una serie de valores suavizados que reflejan la tendencia subyacente del precio. Al incorporar un mayor n&uacute;mero de d&iacute;as la SMA se ir&aacute; actualizando &ldquo;m&oacute;vilmente&rdquo; con los nuevos datos recopilados. Por ejemplo, una SMA de 10 d&iacute;as se calcula sumando los precios de cierre de los &uacute;ltimos 10 d&iacute;as y dividiendo el total por 10; el dato del precio de cierre del d&iacute;a 11 se pierde en este c&aacute;lculo actualizado. Como se deduce, la SMA otorga el mismo peso a todos los precios en el per&iacute;odo considerado. Este suavizado ayuda al analista a identificar tendencias alcistas o bajistas en el precio del activo en estudio.&lt;/p&gt;
&lt;p&gt;La media m&oacute;vil exponencial (EMA o Exponential Moving Average en ingl&eacute;s) es tambi&eacute;n un indicador t&eacute;cnico utilizado en el an&aacute;lisis de series temporales y gr&aacute;ficos financieros para suavizar los datos y resaltar las tendencias subyacentes. A diferencia de la SMA, la EMA da mayor peso a los datos m&aacute;s recientes, lo que la hace m&aacute;s sensible a los &uacute;ltimos cambios que se vayan produciendo en el precio del activo. Esto significa que los precios de cierre m&aacute;s recientes van teniendo una ponderaci&oacute;n o peso espec&iacute;fico mayor en el c&aacute;lculo de la EMA que los de periodos previos. Por ejemplo, una SMA de 10 d&iacute;as se calcula con los precios de cierre ponderados exponencialmente (utilizando un multiplicador o factor de suavizado) de los &uacute;ltimos 10 d&iacute;as. En este c&aacute;lculo el peso de los datos antiguos va disminuyendo exponencialmente. En definitiva, la EMA reaccionar&aacute; m&aacute;s r&aacute;pido a los movimientos de precios m&aacute;s recientes que la SMA, por lo que es atractiva para el an&aacute;lisis de corto plazo.&lt;/p&gt;
&lt;p&gt;Cabe esperar que esta revisi&oacute;n de elementos b&aacute;sicos contribuya a mejorar la comprensi&oacute;n de importantes herramientas para el an&aacute;lisis y &lt;em&gt;trading&lt;/em&gt; de activos de riesgo, como las tratadas en notas t&eacute;cnicas anteriores.&lt;/p&gt;
&lt;ol class=&quot;easy-footnotes-wrapper&quot;&gt;&lt;li class=&quot;easy-footnote-single&quot;&gt;&lt;span id=&quot;easy-footnote-bottom-1-1348&quot; class=&quot;easy-footnote-margin-adjust&quot;&gt;&lt;/span&gt;&lt;em&gt;Revista Chilena de Econom&iacute;a y Sociedad&lt;/em&gt; (2024), 18 (1); revista &lt;em&gt;Trilog&iacute;a&lt;/em&gt; (2023), 39(50); y revista &lt;em&gt;Trilog&iacute;a&lt;/em&gt; (2022), 37(48).&lt;a class=&quot;easy-footnote-to-top&quot; href=&quot;#easy-footnote-1-1348&quot;&gt;&lt;/a&gt;&lt;/li&gt;&lt;li class=&quot;easy-footnote-single&quot;&gt;&lt;span id=&quot;easy-footnote-bottom-2-1348&quot; class=&quot;easy-footnote-margin-adjust&quot;&gt;&lt;/span&gt;&lt;em&gt;Trader&lt;/em&gt; se denomina a aquella persona que efect&uacute;a regularmente operaciones de compra y venta de activos (financieros, burs&aacute;tiles, etc.), tanto a nivel institucional como individual, con el fin de generar rentabilidad.&lt;a class=&quot;easy-footnote-to-top&quot; href=&quot;#easy-footnote-2-1348&quot;&gt;&lt;/a&gt;&lt;/li&gt;&lt;li class=&quot;easy-footnote-single&quot;&gt;&lt;span id=&quot;easy-footnote-bottom-3-1348&quot; class=&quot;easy-footnote-margin-adjust&quot;&gt;&lt;/span&gt;La Teor&iacute;a de Dow data de finales del siglo XIX y se debe al economista y periodista estadounidense Charles H. Dow (1851-1902). Est&aacute; considerada hasta hoy como marco de referencia obligado para el an&aacute;lisis t&eacute;cnico de mercados burs&aacute;tiles y dem&aacute;s activos de riesgo.&lt;a class=&quot;easy-footnote-to-top&quot; href=&quot;#easy-footnote-3-1348&quot;&gt;&lt;/a&gt;&lt;/li&gt;&lt;/ol&gt;]]></body></article></rdf:RDF>